INSIGHT #191: Przegląd tygodniowy | WIG vs. WIG-nieruchomości - Nożyce na warszawskim parkiecie

◾ ALERT NEWS:
- Inflacja powyżej dopuszczalnej granicy NBP
- Prezydent podpisuje windfall tax, paliwa tanieją
- Amerykańskie hipoteki powyżej 7%
- Nowe obowiązki dla deweloperów od 2.X.2026

◾ ANALIZA:
WIG vs. WIG-nieruchomości - Nożyce na warszawskim parkiecie

◾ CO W KRAJU I NA ŚWIECIE

◾ PODCASTY I NAGRANIA WIDEO

Inflacja konsumencka we wrześniu wyniosła 4,0% rdr (wg danych wstępnych GUS). Była nie tylko była powyżej celu NBP, ale też z "4" z przodu. Inflacja bazowa prawdopodobnie pozostaje w dopuszczalnych granicach, ale realna stopa procentowa (stopa procentowa NBP minus inflacja) jest ujemna, a to już sygnał do potencjalnego podwyższania stóp procentowych. Dla decyzji o podwyżce stóp to listopadowa projekcja Narodowy Bank Polski (NBP) będzie kluczowa. Obecnie rynki finansowe oczekują 4-5 podwyżek w ciągu roku. Zresztą to bez znaczenia - kontrakty IRS przekraczają 5%, hipoteki z okresowo stałą stopą procentową zmierzają w kierunku 6,5-7%. Spadek popytu na kredyty jest nieunikniony, co Jan Dziekoński tłumaczył w biuletynie "Metry kwadratowe danych"

Na ratunek może przyjść podpisanie przez prezydenta tzw. Windfall tax, czyli podatku od nadmiarowych zysków, które mają sfinansować kontynuację programu CPN obniżającego ceny paliw, a więc i presji inflacyjnej. Od soboty benzyna kosztuje poniżej 7 zł/l (zamiast 8), a olej napędowy 8 zł/l (zamiast 9), odsuwając potencjalne podwyżki stóp w czasie. Nie oczekujemy z tej strony jednak rozwiązania trendów globalnych wpływających na obligacje i IRSy, a więc i koszty kredytów stałoprocentowych, o czym piszemy w trzecim alercie, będzie to jednak ulga dla konsumentów - ale nie budżetu państwa

Oprocentowanie amerykańskich hipotek stałoprocentowych (wycenianych przez banki wobec oprocentowania amerykańskich obligacji skarbowych) przekroczyło 7% (to więcej niż w Polsce). Jest to jednocześnie najwyższy odczyt od 3 lat (od października 2023). Trend wynika ze wzrostu kosztów finansowania globalnie, w tym także w USA (oprocentowanie 30-letnich obligacji USA sięga obecnie 5,5%)

Nowe obowiązki raportowe dla deweloperów ruszają 2 października 2026. W związku z nowelizacją tzw. Ustawy deweloperskiej, deweloperzy będą musieli przekazywać do Ewidencji DFG nowe dane, w szczególności o cenach transakcyjnych. Jest to jeden z kroków na drodze do uruchomienia w kwietniu 2027 Portalu Dom